事务：2025年4月18日，海量数据发布2024年年报和2025年一季报。2024年，同比增加42。26%；归母净利润-0。63亿元，同比增加21。99%。2025年第一季度，公司实现停业收入8，133。21万元，同比增加25。20%；归母净利润-1，768。76万元。业绩合适市场预期。数据库自从产物营收高增，毛利率大幅提拔：分产物来看，2024年公司数据库自从产物和办事实现收入1。40亿元，同比增加35%；毛利率74。11%，同比增加11。64pct，次要系公司尺度化程度较高的数据库软件产物营收增加所致。数据根本设备处理方案营业实现营收2。30亿元，同比增加47%；毛利率14。93%。研发投入加大，产物机能提拔：2024年度，公司研发投入1。97亿元，同比增加33。31%，2024年度发布的Vastbase G100V3。0版本产物实现了数据库手艺机能的全面升级，实现了基于共享存储的资本池化高可用摆设形态，大幅节约存储资本及备机支撑及时分歧性只读功能。面向人工智能使用场景整合了向量数据库能力，为大数据量场景供给多种近似、比来邻搜刮算法索引，较着提高了召回率和高并发场景下的QPS（即每秒查询率）。持续获得优良客户，生态系统愈加繁荣：2024年，公司焦点产物海量数据库Vastbase于政务、制制、金融、通信、能源、交通等多个沉点行业持续取得冲破，如党政范畴的农业农村部、大数据成长核心、深圳防灾减灾手艺研究院、天津地动局等；制制行业的比亚迪、春风汽车等；金融行业的上海证券买卖所、承德银行等；通信行业的中国联通、中国铁塔等；能源行业的南瑞集团、中国电建等；交通行业的高速、首发集团等。截止2024岁尾，公司数据库产物Vastbase已取1100余家合做伙伴的1700多款产物完成兼容适配工做。盈利预测取投资评级：海量数据营业转型结果显著，数据自从产物和办事营业营收增速较着，毛利率大幅提拔。2025年是党政信创大年，公司做为华为openGauss数据库头部生态合做伙伴，无望送来加快成长。因为党政信创行业景气宇提拔，我们将公司2025-2026年归母净利润预期从-0。24/-0。04亿元上调至0。03/0。96亿元，估计2027年归母净利润为1。89亿元，维持“买入”评级。